乌塌菜财经网

当前位置: 首页 >> 区块链

[资讯].造纸行业四季度利润率环比向好持续性存疑

2022年11月24日 乌塌菜财经网

造纸行业:四季度利润率环比向好持续性存疑

造纸行业:四季度利润率环比向好持续性存疑 更新时间:2010-9-21 6:02:15   要点:  上半年业绩上升势头放缓。2009年第三季度行业整体盈利状况到达本轮反弹周期高点,今年上半年行业利润增速放缓,库存增加。  三季度利润率为今年低点。造纸生产企业原材料从采购到进入生产线使用约2-3个月时间,今年二季度高价位的原料将主要在第三季度确认使用。而第三季度多数纸张价格都随着原材料价格的回落而下跌,行业毛利率两头受压。  四季度利润率环比向好。随着传统旺季的临近,9月中旬开始,纸张和原材料价格止跌企稳,并显露回升态势。特别是纸价方面,由于今年是“十一五”规划最后一年,为实现节能减排目标,浙江等地拉闸限电,市场供应受到限制,纸价回升动力较强。同样由于时间滞后,第四季度生产企业使用的是第三季度价格稍低的原材料,在第四季度成品纸价格上涨预期下,行业毛利率水平环比将会小幅增加。  向好缺乏持续性。人民币升值将能降低行业采购成本,但供需关系改善是行业能否持续向好的根本动力,在今明两年较多的新产能投放面前,虽然落后产能淘汰规模超预期,仍是杯水车薪,行业供过于求的格局不会发生逆转。在没有供需改善做后盾的形势下,尽管第四季度行业盈利状况有所改善,持续性存疑。  投资建议:我们认为在新产能增加较多,且新项目获批未受限,产能供过于求的形式下,行业景气拐点并未真正到来,维持造纸行业“中性”的投资评级。建议关注业绩成长型公司,如博汇纸业、晨鸣纸业和太阳纸业,以及林浆纸一体化模式较为成熟的岳阳纸业。  风险提示:全球经济二次探底;淘汰落后政策执行力度低于预期。

装修官网

装修大全

装修三室两厅

  • 友情链接
  • 合作媒体